Coluna do Silas

 

Por: Silas Gouveia

Os bastidores envolvendo os dois grupos que disputam a criação de uma Liga de futebol no Brasil está intenso. Libra e LFF se preparam para tentar atrair o maior número de clubes possível e,  assim, conseguir os melhores contratos de transmissão e outros também. Para aqueles que achavam que a Libra estava ganhando força e a LFF perdendo terreno, principalmente depois da surpreendente virada de folha promovida pelo Atlético, que abandonou a LFF para se filiar à Libra, tendo sido um dos idealizadores da LFF e grande impulsionador para que outros clubes aderissem ao grupo, a surpresa pode vir de onde quase ninguém previa.

No início desta semana o Inter, que ainda não havia se decidido em qual dos grupos iria se filiar e especulava-se que pudesse seguir o mesmo caminho do Atlético e migrar para a Libra, depois de uma votação bastante disputada, teve o caminho pavimentado para sua permanência da LFF. E agora, depois dessa decisão do Inter, outro time gaúcho pode seguir o mesmo caminho.

O Grêmio está esperando os próximos dias para encerrar o período de exclusividade que ele tem com a Libra e assim que estiver livre desta amarra, também deve migrar para a LFF. O contrato do Grêmio com a Libra foi feito na gestão de Romildo Bolzan e o atual presidente, Alberto Guerra, já deu algumas declarações fortes contra o sistema em que a Libra se baseia. Segundo algumas dessas declarações, deu a entender que o papel do Grêmio na Libra seria de uma escada para contribuir com o mínimo garantido de Flamengo e Corinthians, ocupando, assim, um papel de coadjuvante no grupo.

Especula-se que, assim que encerrar o vínculo formal entre Grêmio e Libra no início de setembro, Guerra deverá se reunir com os representantes da LFF e solicitar uma apresentação deste grupo para ser avaliada e, se de fato for interessante, levar a mesma para ser apreciada e votada no conselho do clube, assim como fez seu rival, o Internacional. Há um sentimento muito forte de que esta migração do Grêmio da Libra para a LFF seja de fato oficializada em breve.

Em conversas com fontes ligadas à LFF, buscamos tentar entender todos estes movimentos dos clubes e o que poderia estar por trás disso. Foi dito que, a saída do Atlético foi um duro golpe, principalmente pelo fato de que o presidente Sérgio Coelho ter sido um dos principais interlocutores com clubes da Libra, sempre defendendo o modelo proposto pela Liga Forte e, inclusive, fornecendo materiais que serviram de base para as atividades de Leila Pereira, do Palmeiras, quando de seus enfrentamentos a Landin, do Flamengo nas reuniões da Libra. Ainda segundo esta fonte, a decisão do Atlético de sair da LFF foi de Rubens Menin e deixou Sérgio Coelho de mãos atadas, sem poder contrariar o empresário, devido à sua liderança no grupo gestor do clube.

Já as explicações para estes novos movimentos de saída da Libra e chegada à LFF, a fonte consultada não teve dúvidas em responder: fora as questões do mínimo garantido para Flamengo e Corinthians e das decisões por unanimidade, que sempre foram os principais fatores de descontentamento dos clubes, há agora a questão da figura de Ronaldo Fenômeno fazendo grande diferença. Ronaldo tem sido importante nesse processo em vários aspectos. Primeiro que a figura do dono do Cruzeiro é agregadora e atrai os olhares de investidores. Segundo que ele tem gastado bastante tempo explicando bem a todos os clubes que tentou até o fim um acordo decente na Libra, mas percebeu que lá está caminhando para a criação de praticamente um “feudo” de Landim e do clã Zveiter.

Ouvir este tipo de declaração da boca de Ronaldo tem sido muito impactante para outros presidentes de clubes. Ronaldo tem falado também com clubes de São Paulo e outros da série B. Com isto, a expectativa agora é de um crescimento expressivo de componentes da LFF. Segundo algumas pessoas que estudam este tema, a Libra pode sofrer um esvaziamento e assim caminhar para se tornar praticamente uma Liga do eixo Rio-SP, tendo alguns intrusos como Atlético e Bahia, como representantes da série A de outros estados e que isto pode enfraquecer ainda mais a importância destes dois clubes neste grupo em pleitos futuros.

 

Por: Silas Gouveia e Prof Denílson Rocha

A situação financeira do Atlético é no mínimo alarmante. Com a publicação do balanço de 2022, o valor total da dívida do clube atingiu as cifras de R$ 1.570 bi (Um bilhão, quinhentos e setenta milhões) e se consolidou como a maior dívida entre clubes brasileiros. E a partir de então, surgiram várias versões para atacar ou atenuar o atual quadro financeiro do clube, assim como as mais diversas teorias que buscam defender ou atacar a atual administração do clube, quando isto (atacar ou defender) deveria ser a última coisa a se fazer, porque não traz soluções.

Ir além das adorações a dirigente A ou B, exige racionalidade. Então, vamos direto aos fatos, ou melhor, aos números:

1. Aos que insistem em pegar os valores da dívida de anos anteriores e aplicar a taxa Selic + 1%, isso indicaria que TODOS os gestores do Galo nos últimos anos teriam deixado de pagar tanto o valor principal da dívida quanto os encargos (juros). Isso não é real porque, entre 2013 e 2022, o Galo pagou 660 milhões em juros, multas e encargos sobre a dívida (impostos e financiamentos).
2. Se pegarem a dívida líquida de 2006 e atualizar pela inflação, o valor foi multiplicado por 3x. Se considerar 2013, multiplica por 1,5.
3. Entre 2006 e 2022, a operação do Galo (receitas menos despesas para fazer o clube funcionar, excluindo o que é só contábil ou financeiro) gerou (atualizado) quase 800 milhões de prejuízo. Teria superávit em 2013, 2015, 2016 e 2017 (lembrando que 2017 teve renovação de TV, “luvas” e antecipação de receitas). Somente com os clubes, o déficit entre 2006 e 2022 chega a 9 milhões (total atualizado monetariamente).
4. Ainda com a atualização monetária, houve redução na dívida líquida em 2011, 2014, 2015, 2016, 2017 e, surpresa, 2022. Se pegar o valor da dívida líquida em 2021 e atualizar pela inflação, fica maior que o registrado em 2022.
5. o Atlético está ABSURDAMENTE dependente de resultados esportivos. A receita bruta cai significativamente nos anos que o clube está fora da Libertadores ou que tem campanhas piores na copa do Brasil e no Brasileiro. É, portanto, essencial desenvolver outras fontes de receitas que sejam menos suscetíveis aos resultados do campo. Nesse quesito, fica evidente a falta de categorias de base que revelem talentos.
6. O ano de 2020 foi trágico. As receitas foram insignificantes e isso foi e é uma catástrofe para qualquer negócio. Não existia planejamento que estivesse preparado para o que aconteceu – ninguém conseguiria prever uma pandemia. Em valores atualizados, 2020 significou 500 milhões em acréscimos na dívida líquida. Muito disso foi para fluxo de caixa. Se não tivessem novos empréstimos, o clube quebrava. Sem contar que foi no ano dos maiores investimentos no time.

Se considerar apenas a atualização pela SELIC + o déficit operacional, a dívida atual é igual a que o Ricardo Guimarães deixou em 2006, ou igual ao que o Kalil recebeu em 2009.

Saindo dos números: o Galo vem sendo muito mal administrado há muito tempo. Gestões de Kalil, Nepomuceno, Sette Câmara ou Coelho compartilham muitos dos mesmos problemas. Não tem como avaliar quem foi melhor ou pior. Se há déficit ano após ano, existe uma prática comum.

Pode-se então dizer que há tempos as gestões do clube vêm sendo temerárias e o conselho, de uma forma geral, omisso na sua função de fiscalizar. Não há como jogar toda a responsabilidade nos presidentes ou nos cargos executivos. Afinal, o presidente já foi e, após o mandato, volta a ser conselheiro. Os que estão à frente do Atlético fazem parte do Clube há décadas. Ninguém chegou ontem para transferir a responsabilidade para o “passado”. Todos passam a ser responsáveis e deveriam ser cobrados por isto. Todos os dirigentes citados acima estão no Galo há muito tempo e fizeram parte de um mesmo grupo. São como caranguejos em um mesmo balaio. Portanto, todos são responsáveis, independentemente de alguns serem hoje da situação ou oposição.

Mas, o mais importante: o Galo hoje ainda continua sendo viável.

O que deveríamos estar discutindo então? Pode-se sugerir que, ao invés de haver torcida por dirigentes ou diretores, o conselho, os torcedores e mesmo diretores do clube, deveriam se unir na busca de soluções e ações conjuntas que busquem solucionar de vez a situação caótica em que o clube se encontra. Não há espaço mais para divergências política e muito menos deixar que divergências pessoais afetem o Galo. O trajeto só será possível de ser construído ou seguido, se todos rumarem numa mesma direção. E internamente isto precisa ser assimilado.

Não haverá vencedores ou vencidos quando o barco onde estão, afundar. Em uma empresa que precisa crescer, não se admite que o diretor “A” não se preocupe ou ajude o diretor “B” por que um não gosta do outro, ou que um tenha uma opinião diferente do outro. As metas a serem atingidas não são sectárias, mas sim complementares. Se um setor “X” não conseguiu atingir sua meta, o setor “Y” deve ajudar para que o resultado final não seja negativo. Extrapolando para um clube de futebol, se o dirigente “fulano” não conseguir o sucesso financeiro ou esportivo necessário ao bom desempenho financeiro ou esportivo do clube, o dirigente “Ciclano” não passa a ser melhor por isto e vice-versa. Se a torcida não gosta de um diretor ou dirigente atual, não adianta pedir a volta de um do passado e muito menos se satisfazer da nostalgia de tempos atrás. O futuro é construído hoje e não de lembranças do passado ou projeções do futuro. Por mais piegas que isto possa parecer, é a mais pura realidade.

No Atlético em especial, não mais importa se alguém é contra ou a favor de que seja constituída uma SAF. O que importa de fato é que seja tudo construído de forma clara e transparente. Mas há de se ressaltar que certos conceitos ou valores são absolutos, enquanto outros podem ser relativos. Como relativos pode-se entender a questão de uma gestão profissional. Afinal, existem bons e maus exemplos de profissionalismo, mas todos serão agrupados como profissionais. Já os como conceito absoluto, pode-se citar a questão da transparência. Este conceito nunca deveria ser relativizado. Ou é ou não é! Ponto!

Seguir o que a Lei prevê ou apresentar um balanço com o mínimo exigido pela legislação, não torna uma gestão transparente. Ir além e clarear todos os pontos possíveis, sim. Fazer o que manda a lei é obrigação (e nem sempre cumprida). Mostrar o que acontece em uma instituição de INTERESSE PÚBLICO vai além, é dever MORAL. Não basta ser legal, é preciso ser moral. Entretanto, há se fazer uma importante ressalva quanto a atual administração, pois foi a primeira a ter a coragem de expor os “esqueletos dos armários” que viviam escondidos há anos através de manobras contábeis legais. Este foi um bom exemplo de profissionalismo da atual administração e merece ser reconhecido e elogiado.

A situação em que o Atlético foi colocado é complexa e isto requer uma destreza ímpar. Se antes falávamos dos “esqueletos nos armários” agora pode-se talvez usar outra expressão: “balaio de caranguejos”! Deve-se ter enorme destreza, como a daquele sujeito que vende caranguejos no mercado do porto. Os animais são colocados dentro de um cesto e, para retirá-los, há de ser experiente e preparado, por que um caranguejo costuma se agarrar ao outro através de suas garras e quando você puxa um, geralmente vem outro e mais outro e mais outro. Nem sempre é muito fácil nem simples separá-los. Mas há de conseguir se desfazer de cada um. O cesto do Galo está cheio de problemas, muitos deles bastante agarrados com outros. Passou da hora de separar, encarar um a um e, principalmente, resolver. Ou vamos continuar, assim como caranguejos, andando para o lado.

 

Em conversa com pessoas ligadas ao clube, a perspectiva e a esperança é que atrasos de salários no clube tenham dias contados e sejam cada vez mais raros.

Por: Silas Gouveia

Recentemente, foram veiculadas notícias sobre atraso no pagamento de atletas e até mesmo de outros funcionários do Atlético. A diretoria confirmou as ocorrências e se justificou esclarecendo tratar-se mais uma vez, de fluxo de caixa – Ocorre quando os valores a receber não entram nos cofres do clube na mesma proporção e prazo que as dívidas vencem – Desta forma, o clube também informou que as providências para solucionar estas pendências já estariam sendo tomadas e em breve não haveria mais dívidas pendentes com funcionários e jogadores.

Já na semana anterior, o clube começava a quitar parte destas dívidas salariais e nesta semana deve conseguir completar o pagamento de todos os atrasados, incluindo aí os direitos de imagens e também a parcela faltante do décimo terceiro salário. Isto só será possível graças a entrada de recursos provenientes da primeira parcela da venda de 24,95% do Diamond à Multiplan (R$ 68 milhões). Mesmo tendo parte deste valor sendo depositado em uma conta judicial, para efeitos de garantias de pagamento de dívidas com o agente André Cury, o Atlético conseguiu com o saldo remanescente deste montante, quitar algumas dívidas, dentre elas as de atrasos salariais.

O clube também conta com a possibilidade de concretizar a venda do restante da participação no Diamond, desfazendo-se dos outros 24,95% a um grupo de investidores. Segundo informações apuradas, na atualidade existem dois grupos interessados e o valor da venda deverá ser o mesmo praticado para a venda à Multiplan, cerca de R$ 170 milhões. E seguindo os trâmites oficiais, o clube já notificou à administradora majoritária o seu desejo de venda de sua participação no Shopping e aguarda o cumprimento do prazo legal de 30 dias, aos quais a empresa da logo do “trevo” tem direito de se manifestar sobre o interesse ou não de comprar mais esta parcela do empreendimento. Espera-se, entretanto, que a atual majoritária do Diamond não gaste todo este tempo para uma resposta.

Ao final da conversa, uma fonte importante do clube disse uma frase muito forte: “O que a gente quer e vai trabalhar muito pra isto, é que com uma possível SAF, o Atlético nunca mais atrase um dia sequer de salários. Se Deus quiser, isto será coisa do passado!”

Assim a Massa espera e torce!

Por: Silas Gouveia

Nesta terça-feira, dia 23/01/23, o presidente do Atlético chamou para uma reunião, os maiores produtores de conteúdo na internet, do Galo. Uma iniciativa muito válida e que precisa ter uma sequência maior. Apesar de elogiável esta iniciativa, acreditamos que precisamos ter informações mais completas e mais técnicas para poder ser repassadas ao público em geral.

Abordaremos os principais temas discutidos e as informações prestadas, deixando claro que não se trata de matéria opinativa. Trata-se quase que em sua totalidade, da transcrição do que foi discutido na reunião, sendo um relato o mais fiel possível das conversas ocorridas nesta reunião.

INÍCIO

Ao dar início à reunião, o presidente Sergio Coelho se colocou à disposição para perguntas e foi logo cobrado por mais transparência da diretoria, especialmente quanto aos rumos das negociações entre o clube e o potencial investidor para compra da SAF do Atlético.

Ele respondeu dizendo que a atual diretoria é a mais transparente de todas as outras diretorias que já haviam passado pelo Atlético e tudo o que é feito por eles é levado ao conhecimento primeiro do Conselho e depois da torcida em geral. Citou diversas iniciativas comprovando o que alegava, mas foi confrontado em seguida por um dos presentes, com a afirmação de que esta diretoria pode ser de fato uma, ou a mais transparente entre as demais, mas isto não significava que seria uma das mais transparentes do Brasil e é isto que estávamos cobrando. Foi lembrado aos presentes, que a atual diretoria ainda não produz balancetes trimestrais e que mesmo o balanço anual, embora tenha melhorado um pouco na última versão, ainda carrega problemas de clareza das informações e mudanças anuais de formato, dificultando assim o acompanhamento externo das contas do clube. Foi citado como exemplo a informação do valor oficial do montante aportado como empréstimo de Rubens Menin ao clube. A resposta a esta pergunta foi que este valor seria de R$ 210 milhões.

Houve a promessa que para este ano, principalmente se o clube conseguir aprovar a SAF, os balancetes deverão ser inclusive mensais e não somente semestrais.

Após este início deu-se sequência à reunião propriamente dita, onde foram tratados diversos temas, tratando apenas de repassar as informações como elas foram expostas na reunião com os representantes do clube.

• SAF
  Muito pouca coisa foi divulgada, que já não fosse de conhecimento da maioria dos torcedores. Nada foi revelado acerca da identidade do investidor, embora tenha ficado nas entrelinhas ter grandes chances de ser mesmo o Peter Grieve. Mas também foram citados outros nomes como Grupo City e Fenway Sports Group, embora sem ênfase alguma que pudesse sugerir que algum deles continue interessado.

Segundo informações do CEO do Atlético e Arena MRV, Bruno Muzzi, as tratativas ainda estão na fase de avaliações e como proposta não vinculante. Ou seja, ainda não há um compromisso de compra nem de venda, mas já estariam terminando a fase de Due Diligence. Não há tampouco, discussão sobre prazo de vigência de uma futura SAF e nem foi informado como poderia se dar a injeção de recursos por parte do investidor máster. Mas, segundo os dirigentes, qualquer negociação entre as partes somente será levada adiante após a comprovação da capacidade de investimentos apresentada pelo investidor. Sem a apresentação destas garantias, não há possibilidade de sequência das negociações entre as partes.

O objetivo do clube é vender cerca de 50% mais 1 das ações da provável SAF do Atlético, a um grupo majoritário e isto fez com que diversos outros interessados fossem descartados, pois a maioria apresentava proposta de adquirir 90% da SAF, inclusive o Grupo City e outros. Neste projeto, não estariam inclusos os bens imóveis do clube como Arena e Centro de Treinamento. Mas foi dito pelo CEO do clube, que eles precisam garantir que estes instrumentos sejam de fato utilizados pela SAF e isto será objeto de cláusula contratual (provavelmente proposta de arrendamento dos bens).

Também segundo informações, houve certo consenso entre representantes do clube e investidores, que os apoiadores atuais do clube também participassem da SAF e, neste sentido, teria a possibilidade de os mesmos entrarem com cerca de 17% do valor da SAF, ficando o restante de posse do próprio clube.

Embora em momento algum tenha sido falado sobre o valor total da SAF, pelos percentuais apresentados e os valores envolvidos nos aportes dos atuais apoiadores, pode-se chegar a dois valores, dependendo da composição que se fizer. Com os aportes declarados pelo clube das famílias Menin e Guimarães, segundo informações do presidente, os Menin’s, injetaram R$ 210 milhões e a família Guimarães R$ 150 Milhões no clube. Isto daria uma projeção de cerca de R$ 2,1 bilhões por 100% da SAF, sem incluir os bens imóveis do clube, como Arena e CT por exemplo. O valor que o investidor estaria então disposto a pagar por 50% + 1 das ações seria algo próximo de R$ 1 Bilhão. Reforçando que isto não foi uma informação repassada pelo clube e sim tão somente uma projeção, tomando por base os valores das dívidas com os apoiadores e o provável percentual que isto representaria numa futura SAF do Atlético.

Bruno Muzzi também disse que seria possível, no futuro, que o clube fizesse uma operação de aporte de capital na SAF, por intermédio da integralização de capital proveniente da cessão da Arena MRV à SAF. E que se de fato isto vier a acontecer, o investidor fica obrigado a aportar a mesma proporção de capital na SAF, aumentando assim seu valor de mercado.

Sobre a possibilidade de se valer dos recursos legais previstos na Lei das SAF’s para pagamento das dívidas, foi informado que o clube não pretende fazer uso dos instrumentos de Recuperação Judicial-RJ (nem a extra-judicial) e tampouco do Regime Centralizado de Execuções-RCE. Na avaliação dos dirigentes, estas opções não seriam apropriadas à situação do clube.

Sobre o prazo para adequação e criação da SAF, estima-se que já para março de 2023 seja possível. Mas depende sobretudo do acordo entre as partes e a aprovação pelo Conselho Deliberativo do clube. Antes de ser efetivado, há a promessa de que além do Conselho, também a torcida e a imprensa tenham conhecimento de todo o processo e seus detalhes. Há a possibilidade de novas reuniões como a ocorrida nesta terça-feira (23/01/23) e com outros segmentos.

Questionado sobre qual modelo de SAF mais lhe agradaria, Bruno Muzzi afirmou que o modelo do Arsenal era aquele que mais lhe chamava a atenção e que o agradava, pelo perfil de contratações e composição de elenco. Sempre jovens, com enorme potencial e grande valor de mercado.

Também questionado sobre a possibilidade de inclusão, como aporte de capital, dos 24,95% do shopping na SAF, Muzzi descartou esta possibilidade. Entretanto mostrou-se preocupado por ainda não ter conseguido fechar negócio no mercado, desta parcela que ainda falta para conclusão da venda de toda participação do clube junto ao shopping. As propostas avaliadas até o momento não foram aprovadas pelo executivo e nem pela diretoria do clube.

• Situação financeira do Clube

Sem ser questionado a respeito, foi dito a todos os presentes que a situação financeira do clube é preocupante. Disseram inclusive, que sem o apoio de Rubens Menin, a situação do clube estaria pior que aquela enfrentada pelo rival. Segundo informações prestadas, o clube vem se valendo de empréstimos para o pagamento até mesmo de despesas correntes e que quase a totalidade destes empréstimos foram avalizados pelas famílias Menin e Guimarães (cerca de R$ 540 Milhões) e só por isto o clube continua obtendo empréstimos no mercado. Que entre empréstimos diretos e aval para outros, Rubens Menin é responsável por quase 900M em dívidas do Clube.

Bruno Muzzi foi categórico ao afirmar que o clube precisa manter-se dentro de uma responsabilidade financeira. Há um planejamento de gastos e de recebimentos e eles devem ser seguidos integralmente. Explicou também que as despesas em geral chegam de forma integral, mas as receitas chegam em parcelas. Por isto torna-se fundamental o equilíbrio financeiro. A saída de um jogador tem impacto mais imediato na folha salarial e, de forma menos intensa, no caixa geral uma vez que via de regra estes valores são parcelados. Muzzi também explicou que somente agora ele está tendo condições de implantar seu projeto de gestão no clube, uma vez que o planejamento do ano de 2022 já havia sido feito e estava em andamento, quando de sua chegada ao clube. Por isto, para 2023 ele está implantando o controle por centros de custos para todos os setores, com a possibilidade de acompanhamento e controle de cada despesa e das metas de arrecadação de cada um. E para ficar mais fácil de ser executado, dividiu o controle de fluxo de caixa em dois: fluxo de caixa para investimentos e fluxo de caixa para despesas correntes. E vai cobrar de todos que cumpram com o planejado integralmente.

Também foi informado que, mesmo sem ainda ter entrado qualquer valor referente à venda de parte do shopping (24,9%), no caixa do clube, as dívidas que estariam relacionadas à esta venda já estão sendo pagas, parte com os empréstimos realizados recentemente, avalizados pelos R’s. Não foram especificadas quais dívidas já foram pagas, sendo relatado apenas que estas informações constarão no balanço do clube. Informaram ainda que apenas o décimo terceiro dos atletas encontra-se em atraso, segundo informações do clube.

• Arena MRV

Segundo informações de Bruno Muzzi, as obras viárias no entorno da Arena não estão avançando em ritmo que possibilite garantir que todas as datas relativas ao BH Festival possam ser cumpridas. Há uma possibilidade de que algumas datas sejam repensadas e talvez reprogramadas, muito em virtude do atraso na conclusão das obras viárias. Citou como principal obstáculo as chuvas torrenciais que vem castigando a capital neste mês de janeiro. Estas chuvas praticamente paralisaram todas as obras e talvez seja necessária uma “operação de guerra” para atacar estes atrasos.

Outro problema relatado sobre a Arena MRV, diz respeito ao sistema de Wi-fi que estava previsto de ser implantado no mês de maio/23. Segundo informações, devido à crise mundial de semicondutores, houve um atraso na entrega do material que serviria para implantação do sistema de Wi-fi da Arena. A nova data prevista para esta entrega, agora é setembro de 2023. Mas afirmou-se que isto não irá impedir nenhum tipo de evento que esteja sendo programado para a Arena a partir de março/23.

• Assuntos gerais

Sobre a possibilidade de chegada de novos reforços ainda nesta janela do futebol brasileiro, o presidente foi reticente mas disse que o clube está sempre atento ao mercado. Só não irá fazer loucuras. Bruno Muzzi ainda completou dizendo que o clube precisa se equilibrar mais, em relação às despesas com folha salarial e que, mesmo já tendo sido feito vendas e empréstimos que somados já passam de R$ 50 milhões, o orçamento prevê o valor de R$ 80 milhões nesta rubrica para este ano. Por isto, ainda segundo Muzzi, o Atlético precisa fazer pelo menos mais uma ou duas vendas ou empréstimo de atletas, preferencialmente ainda neste primeiro semestre.

Questionado sobre a possibilidade de candidatar-se a uma reeleição, visto que este ano teremos eleições presidenciais no clube, o atual presidente foi evasivo e disse apenas que talvez o atual formato de um sistema presidencialista no clube, não seja mais o modelo mais eficiente. Disse que um sistema em que haja previsão legal para a formação de um Conselho Gestor seja um modelo mais moderno e eficiente. Mas não disse se irão propor esta alteração no Estatuto ao Conselho Deliberativo ou se ele pretende tentar uma reeleição, caso não se altere o sistema atual, nem mesmo se ele se coloca como opção para compor um possível Conselho Gestor do Clube.

Por: Silas Gouveia e Denilson Rocha

Muito vem sendo dito, falado ou comentado nas redes sociais e na imprensa de uma forma geral sobre as SAF´s (Sociedade Anônima do Futebol). E de repente apareceram milhares de especialistas em SAF’s, prontos para dissertar sobre temas até pouco tempo desconhecidos da maioria das pessoas, como “valuation”, “duediligence” e tantos outros termos especializados de finanças e valor de mercado de empresas.

Entretanto, poucos são aqueles que buscam estudar melhor os assuntos e tentam ir a público falar abertamente sobre SAF e os temas relacionados ao processo de criação deste tipo de empresas. Lembrando não havia impedimento para existência de clubes com modelo empresarial no Brasil (inclusive, já existiam), a lei da SAF apenas trouxe uma modalidade diferenciada para estimular a mudança nos clubes de futebol. Porém, a Lei das SAF´s é bastante recente (Lei 14.193 de 06/08/2021) e ainda carrega consigo muitas dúvidas e questionamentos legais, que acabam causando uma insegurança jurídica enorme, tanto para os clubes, como para os possíveis investidores.

Os possíveis investidores possuem várias opções disponíveis no mercado, que incluem algumas que lhe darão retornos mais modestos, mas lhe oferecem uma garantia muito maior de seu retorno que outras. E alguns, que apesar de oferecer uma maior rentabilidade ou retorno financeiro, oferecem também grande risco de fracasso futuro. É a tradicional fala de “quanto maior o risco, maior o retorno”. Se você fosse um investidor, qual dos investimentos você iria aplicar seu dinheiro? Creio que quase 90% iriam preferir não arriscar muito e ter maior garantia de retorno, apesar de menor lucratividade, do que a opção de uma possibilidade de maior retorno financeiro, mas com alto grau de risco de perda dos valores investidos. Assim é com as SAF´se poucas pessoas param para pensar nisto.

Quando se fala sobre assuntos ligados ao mundo empresarial, a paixão, que é o que move o mundo esportivo e principalmente o futebol do continente sul-americano, fica em segundo ou até mesmo em terceiro plano. E isto é quase inadmissível para os torcedores. Uma afronta! Um desaforo! E de fato, pela paixão, pensar em transformar seu clube do coração em uma empresa que visa lucro, chega a doer na alma. Mas para a maioria dos clubes endividados e que buscam a opção de criar uma SAF, esta é a verdadeira “Escolha de Sofia”.

Tentando sermos mais didáticos possível e sem deixar a paixão contaminar todo o contexto, buscaremos ser objetivos e usar uma linguagem de fácil entendimento para que, sendo ou não especialista ou conhecedor do assunto de Sociedade Anônima do Futebol, possam compreender melhor sobre o tema. Traremos também as definições da maioria dos termos utilizados neste tipo de negócio. Mas é bom lembrar que não estamos nos passando por especialistas no assunto.

Começamos pela criação da Lei da SAF e os interesses que levaram os congressistas a formularem e aprovarem uma Lei específica para Clubes de Futebol que queriam se transformar em empresas de Sociedade Anônima.

Esta foi uma Lei criada para tentar salvar clubes que estavam completamente afundados em dívidas e sem perspectiva alguma de se manterem viáveis por muito tempo. Dizem, inclusive, que esta foi uma Lei criada para atender aos interesses e para tentar resolver os problemas financeiros de um clube específico: o Botafogo-RJ. O então presidente da Câmara dos Deputados, o deputado federal Rodrigo Maia é torcedor declarado do Botafogo-RJ e sempre esteve à frente, mesmo que indiretamente, nas discussões para implantação de uma regulamentação para os clubes de futebol se transformarem em empresas. O objetivo seria atacar os fatores que levaram o futebol brasileiro ao colapso econômico-financeiro e incentivar a profissionalização do esporte. O Botafogo estava em situação drástica sob o ponto de vista de endividamento e sem capacidade de gerar receitas suficientes para quitar suas dívidas, grande parte delas ao Governo Federal.

Podemos dizer, então, que a Lei das SAF´s seria a única opção viável para clubes muito endividados que não teriam, sem algumas vantagens produzidas por esta nova Lei, condições de permanência na elite do futebol brasileiro – entendendo esta elite não somente a série A do campeonato brasileiro, mas também a série B. E tanto é verdade, que, dentre os mais importantes clubes de futebol no Brasil, os primeiros a se transformarem em SAF foram os que não conseguiam mais nenhum respiro financeiro para sequer se manterem na série B do brasileiro de futebol (Botafogo, Cruzeiro e Vasco). Clubes ajustados financeiramente sequer cogitam a possibilidade de se transformar em SAF, tanto os da série A, como da série B.

Estes três primeiros clubes que se transformaram em SAF tinham em comum uma situação de calamidade financeira e sem qualquer chance de mudança através dos meios tradicionais, de conseguirem sobreviver. Corriam sérios riscos de extinção e estavam disputando a série B do campeonato brasileiro, a exceção do Botafogo, que havia acabado de conseguir subir para a série A meses antes de se transformar em Clube Empresa. Mas o Botafogo não teria condições de se manter na Série A se não se transformasse em SAF.

Em resumo, excluindo os desesperados, somente agora começamos a ver o movimento dos clubes que buscam a SAF como uma mudança planejada para melhoria de gestão e recebimento de investimentos. E ainda é cedo para ter qualquer certeza quanto aos resultados.

Quais os principais atrativos para os clubes se transformarem em SAF?

1- Regime tributário – nos primeiros cinco anos após a constituição, a SAF está sujeita ao pagamento mensal de um tributo unificado, que é limitado a 5% sobre as receitas mensais, não contando com transferências de atletas. Depois do sexto ano, a alíquota cai para 4% e passa a incidir sobre todas as receitas da empresa, inclusive sobre as vendas de direitos econômicos de jogadores. São impostos bem inferiores ao que uma empresa tradicional paga no Brasil.

2- Reestruturação das dívidas – a lei criou um mecanismo que facilita a quitação de passivos. Se chama Regime Centralizado de Execuções, que é responsável por agrupar e ordenar o pagamento de dívidas trabalhistas e cíveis em um período entre seis e dez anos. É como criar uma “fila” para o pagamento, dando tempo para o clube pagar e garantia para o credor receber. Desta forma, o futebol fica livre do risco de penhoras e execuções de dívida.

3- Debêntures do futebol – é possível emitir debêntures do futebol, um título de dívida. O clube recebe pelas debêntures imediatamente e usa esse dinheiro para pagar suas dívidas. O comprador da debênture vai receber seu dinheiro de volta, com juros, depois de um certo determinado. Desta forma, os torcedores podem investir dinheiro na compra desses títulos e resgatar após dois anos. Esse dinheiro aportado pode ser usado para pagar despesas ou dívidas do clube-empresa por seus administradores; 

4- Menor interferência política dentro dos clubes – a maior dos clubes brasileiros possui Conselhos Deliberativos com fortes divisões políticas internas, que dificultam as tomadas de decisões. A SAF traz duas opções: ou coloca um dono, que tem autoridade para tomar decisões sem pedir bençãos aos conselheiros, ou cria um modelo por ações, que adota boas práticas de governança corporativa. Em nenhuma das opções há espaço para os interesses políticos amadores.

5- Profissionalização da gestão do futebol – a Lei da SAF não traz, por si, mecanismos de controle ou exigências que gerem profissionalização. Em outras palavras, não tem nenhum artigo que defina o que é ser profissional e como deve ser a gestão. Mas a SAF carrega em sua essência a profissionalização. Afinal, ninguém vai querer comprar uma empresa para ter prejuízos e ser responsabilizado por algo que eventualmente dê errado. 

Quais os principais riscos de se tornar uma SAF?

1- Os clubes, enquanto Associações Esportivas, não podem falir. Já como uma empresa de Sociedade Anônima, o risco de falência é algo a ser muito considerado; 

2- Conhecimento que o investidor tem sobre o negócio. Caso o investidor não seja do ramo ou não tenha muito interesse pelo esporte, ele pode não dar a devida atenção no controle e planejamento do futebol. Deixou de ser a diversão de jovens nas universidades inglesas do século XIX e passou a ser um negócio multi bilionário em que o jogo é apenas uma pequena parte de uma gigantesca engrenagem. Não é só futebol mesmo! 

3- Interesse do investidor. Existem vários objetivos distintos ligados ao futebol. Há o investidor que quer ampliar a visibilidade da marca. Também há o investidor que quer promover o seu país como incentivador do entretenimento e destino turístico. Ainda existe o investidor que tem um clube como “barriga de aluguel” para registro de atletas, já que a FIFA proíbe que empresários sejam “donos” de atletas. Mas também existe o investimento apenas para o desenvolvimento de jovens para, posteriormente, serem legados aos seus principais clubes associados na Europa. Além destes, é possível ter infinitos outros objetivos ligados ao futebol. Cada um deles leva a um modelo de clube diferente que pode ou não dar importância aos títulos nos campeonatos.

4- E, mais importante, alguns pontos da Lei ainda carecem regulamentação mais apropriada. Caso não ocorra, ou não seja vantajoso para o investidor, que pode até mesmo abandonar a SAF, como já ocorreu em situações similares em outros países.

Durante todo o processo de constituição de uma SAF, vários termos e conceitos serão trazidos ao torcedor, que não tem obrigação alguma de conhecê-los ou mesmo entender seus significados. Por isto, traremos a seguir alguns destes principais termos ou conceitos e seus significados.

Conceitos muito utilizados em negociações de uma SAF:

Valuation é um termo que, em português, é usado para definir “avaliação de empresas”. É um processo que usa vários indicadores, cálculos matemáticos e outros elementos mais ou menos subjetivos para determinar o preço justo de uma companhia. A grande maioria dos consultores financeiros usa a técnica do Fluxo de Caixa Descontado (FDC) para calcular um valuation. Esse é um cálculo matemático que faz uma projeção dos lucros da empresa no futuro. E aí já vem uma dificuldade para o futebol, que, até mesmo por ainda serem associações sem finalidade lucrativa, raramente gera lucros. Mas existem diversas outras formas de se chegar ao valor de uma empresa. Algumas delas por metodologia de comparação com outras empresas do setor. Acontece que, por ainda não haver um cálculo base para clubes de futebol, tem sido evitado este formato de avaliação.

Importante salientar que o valuation é sempre uma estimativa do valor de uma empresa. Além disso, o número encontrado pode variar dependendo de quem faz a avaliação e da metodologia adotada. Os resultados reais da empresa também podem ser diferentes do que foi previsto nos cálculos e, assim, acabar afetando o valor da empresa no mercado.

No final, quem vende pode colocar o preço que deseja, mas é quem compra que estabelece o valor e o quanto está disposto a pagar.

Due diligence, ou “diligência prévia”, é o processo em que são levantados vários tipos de informações sobre uma empresa que pode ser adquirida, fundida ou estabelecer parceria com outra organização.

Essas informações envolvem a contabilidade, patrimônio, questões jurídicas, processos, atividades, tecnologia, recursos humanos, perspectivas futuras e muito mais, para, principalmente, dar avaliar a veracidade das informações usadas para a definição de valor (valuation) e da capacidade de quem compra. Enfim, serve para dar segurança às partes envolvidas.

O resultado desse processo vai embasar a tomada de decisão: a partir do que foi levantado, vale a pena fechar o negócio? Os valores colocados são justos? O comprador tem capacidade de pagar (ou injetar recursos) como prometido?

Merger and Acquisititions (M&A) ou Fusões e Aquisições. Indica duas opções de operações societárias. A fusão é quando duas empresas se unem e formam uma nova companhia, e a aquisição que é quando uma organização compra outra e a incorpora em suas operações.

Non Binding Offer, ou Oferta Não Vinculante. Durante um processo de M&A é comum, após a aproximação inicial das partes, o processo evoluir mediante a chamada Oferta não Vinculante ou NBO (Non Binding-Offer), contida em documentos também denominados como Carta de Intenções (Letter of Intent “LoI”) ou Memorando de Entendimento (Memoradumof Undestanding “MoU”), que expressa a convergência de vontades das partes em evoluir na negociação, indicando as linhas mestras e as ações que serão tomadas em conjunto, visando uma possível transação. É uma proposta de negócio que ainda não estabelece obrigações para compra ou venda, mas encaminha os principais pontos da negociação (valores, prazos e forma de pagamento etc.).

Call option nada mais é do que o direito de comprar um papel no futuro, mas pelo preço estabelecido no presente. Vale ressaltar que a maior parte do que é negociado no mercado de ações (bolsa de valores) utiliza tal modelo, em que a negociação está comprando o direito de comprar a ação, e não a ação em si. Simplificando a história, a negociação de compra/venda é feita para uma data futura, com um valor projetado e uma opção ou obrigação de compra ou venda. Quando esta data chegar, as partes avaliam se o valor projetado foi alcançado e, então, existe a possibilidade ou a obrigação de concretizar o negócio.

O que é importante ser observado para a constituição de uma SAF?

Antes de mais nada, é preciso parar de observar a constituição da SAF a partir da perspectiva de torcedor. Quem compra e quem vende não está na arquibancada, está fazendo negócio. Deixemos de lado nossas paixões, nossos desejos e vamos avaliar racionalmente prós e contra.

Com a visão de negócio, é essencial compreender quais são os objetivos e os interesses de cada parte envolvida. O que o investidor da SAF procura ao adquirir sua participação? Vai investir para ter um clube vencedor nacionalmente e reconhecido internacionalmente? Vai desejar competir para ganhar os títulos? Ou vai apenas usar para formação de jovens ou transição para levar atletas para outros de seus investimentos na Europa?

Definido o objetivo, o que será feito para alcançá-lo? Como será realizado o desenvolvimento do Clube? Quais os investimentos? Qual o prazo? Como tudo será colocado em prática? Quais e como serão os planos para o desenvolvimento da SAF?

Em meio aos planos para SAF, é importante conhecer quais os planos para o clube social. Como as dívidas serão quitadas? Quando e como será feito o repasse de recursos da SAF para o clube? Qual a participação do clube na gestão da SAF? Como a história e os símbolos do clube serão tratados e preservados (ou não)?

E finalmente, quanto será investido? Qual a origem dos recursos e qual a destinação? O que é para pagamento imediato das dívidas? Quanto será para investimento em estrutura e time?

Mas somos torcedores e não teremos acesso a maior parte destas informações. O mais provável é que uma meia dúzia de gestores do clube tenham conhecimento das negociações e conduzam o debate com o conselho deliberativo. Conselho deliberativo que deveria estar inteiramente ciente de todos os passos do negócio e ser o responsável por proteger os interesses do Clube.

Nem dá para pedir transparência em um negócio deste tipo. São negociações complexas e, normalmente, cercadas de sigilo e proteção aos dados de todos os envolvidos. O segredo, neste caso, é regra para que o negócio ocorra da melhor maneira.

Então, o que observar? Inicialmente é ter o cuidado para filtrar as informações que chegam. Tem muita “fake News” e, pior, muito “balão de ensaio”. Em outras palavras, tem muita gente falando o que não sabe, chutando ou até mesmo inventando histórias para se passar de conhecedor do assunto. Também tem gente que sabe muito bem o que fala e solta alguma coisa somente para verificar como será a reação da torcida. Com isso tudo, é não comemorar que o mega investidor apareceu, nem se desesperar porque um nome desconhecido é o novo favorito. É esperar, porque não temos participação direta no negócio e não adianta sofrer por antecedência. Quem morre de véspera é peru, não Galo.

Por: Silas Gouveia

Um tema importante chamou a atenção dos Atleticanos no dia do primeiro jogo do confronto entre Atlético e Palmeiras e nada tinha de relação ao jogo e sim, à ação de Notificação do empresário André Cury junto à Multiplan, acerca dos valores envolvidos na compra do restante (49,9%) do Shopping Diamond.

Muitos questionamentos foram feitos tanto no perfil do Fala Galo, como nos perfis individuais de seus integrantes, vindos de torcedores preocupados com a notícia e alguns já fazendo previsões alarmistas sobre possibilidade de bloqueio de valores por parte do referido empresário. Como não temos nenhum especialista na área entre nossos integrantes, fomos em busca de informações de quem é do ramo e trabalha no clube, até para sabermos se as primeiras respostas que demos estariam corretas.

Em entrevista com o Dr. Murilo, que sempre nos atende de forma cordial e educada, buscamos saber o que poderia representar esta ação do empresário junto à Multiplan. E mesmo às vésperas do início do jogo contra o Palmeiras, o Dr. José Murilo fez questão de conversar conosco e esclarecer as principais dúvidas dos torcedores.

FG: Foi noticiado em alguns meios de comunicação, que o empresário André Cury havia notificado à Multiplan sobre as possíveis dívidas do clube com ele, que estariam na casa dos R$64 milhões. O que isto representa? Há risco de bloqueio de valores da venda do restante do Diamond? 

Dr. Murilo: A Notificação apresentada pelos representantes do empresário é uma formalidade legal usada junto a um credor do clube, no intuito de deixá-lo ciente de que o notificante tem algum passivo na justiça contra o clube, que poderá lhe garantir o pagamento de valores que estejam sendo direcionados a transações entre o credor e o clube. Não há nenhuma possibilidade imediata de qualquer tipo de bloqueio de bens ou valores, apenas com o instrumento de uma notificação extrajudicial, a qual não gera nenhuma obrigatoriedade como já foi dito.

FG: Nas matérias divulgadas, o empresário alega que tem a receber do Atlético, algo em torno de R$64 milhões. Existe alguma ação do referido empresário que atinja este montante?

Dr. Murilo: Não existe nenhuma ação proposta pelo empresário que ao menos se aproxime deste valor. O que existem são ações isoladas, de valores abaixo de R$ 1 milhão, em sua grande maioria e que somadas, segundo ele diz, chegariam a este valor que se divulga. Mas o que se tem na verdade, são ações pontuais e que não seriam suficientes, ao nosso entendimento, para que um Juiz pudesse ordenar o bloqueio de uma negociação de valores tão elevados como a venda do shopping. E de qualquer forma estaremos tomando todas as medidas possíveis para contestar qualquer tipo de argumentação que possa ser usada no intuito de dificultar as negociações entre o Atlético e a Multiplan, ressaltando que o clube não foi notificado e nem teve acesso ao documento encaminhado à Multiplan.

Ainda bem que todas as respostas que demos aos nossos seguidores foram confirmadas pelo Vice-Presidente do Galo nesta pequena entrevista. Parece que podemos nos considerar como Rábulas depois desta!

Por: Silas Gouveia 

Esta frase nunca fez tanto sentido como nos últimos dias. Nós, do Fala Galo, temos como princípio básico, agir de forma democrática. Abrimos espaços para que cada um se manifeste e produza conteúdos que são publicados em nosso Portal e redes sociais, como uma forma de incentivo ao debate de ideias e também como forma de chamar as pessoas a mostrar seu potencial como analista, escritor, crítico ou jornalista.

A única ressalva que fazemos é que a pessoa se identifique claramente, inclusive informando quais são suas redes sociais pessoais e, na postagem do texto fazemos um destaque com a frase que usei como título desta matéria: “O texto não reflete, necessariamente, o pensamento do Fala Galo!”

Mas isto não tem sido suficiente e por vezes, somos confundidos como sendo os “donos” de algumas matérias. E mesmo que muitas delas sejam bem escritas, não podemos e nem queremos ter a responsabilidade de um material que não foi produzido pela equipe do Fala Galo. Por melhor que ele possa ser.

Hoje o Fala Galo tem o respeito até mesmo de seus críticos, principalmente pela postura séria e centrada de suas matérias e opiniões. Todas elas são checadas e verificadas antes de sua publicação. E mesmo em programas do YouTube, nossas opiniões e possíveis críticas, são sempre balizadas por documentos ou informações sérias, mostrando as possíveis divergências e apontando também possibilidades de mudanças. Não costumamos produzir nada cujo caráter seja apenas pessoal. Sempre buscamos fazer as coisas da forma mais profissional possível, embora nem sempre seja uma tarefa fácil e tranquila.

Ao escrevermos um texto opinativo, mesmo sendo membros do Portal, também usamos a mesma frase sobre não necessariamente refletir o pensamento do Grupo. E tudo isto por uma enorme preocupação e zelo por nossa imagem, mas também da imagem da instituição Clube Atlético Mineiro.

Fomos os pioneiros a trazer ao debate, questões sobre balanços, orçamentos e tudo o que envolve a administração e o lado financeiro do Galo. Promovemos debates e entrevistas com todos os envolvidos e tentamos abrir espaços inclusive ao contraditório, quando o tema assim exige. Somos críticos quando a situação exige. Mas somos, acima de tudo, responsáveis em nossas críticas quando delas fazemos uso.

Não podemos deixar que, através de uma opinião pessoal sem viés informativo algum e sem um mínimo necessário de comprovação, sejam proferidos ataques à conduta profissional de quem quer que seja, muito menos de dirigentes que hoje estão à frente da instituição e que tentam fazer o melhor trabalho possível, desnudando toda situação caótica em que o clube vinha mergulhado há mais de 30 anos. 

Os resultados dentro de campo, fracassos ou êxitos, não podem e nem devem ser tratados como extensão daquilo que tenta se produzir fora dos campos. As divergências político partidárias também não podem e não devem ser fios condutores de qualquer debate de ideias e pensamentos. Ao misturar o que acontece em campo, com aquilo que vem sendo feito na parte administrativa, corremos o risco de sermos completamente parciais e injustos. Análises técnicas não se mistura com opinião pessoal, pois as análises devem ser confirmadas ou embasadas por documentos e provas daquilo que se fala. Caso contrário, não passa de ilações e choro de quem não tem nada de fato a agregar a um debate, a não ser a vontade de aparecer como o diferente, ou o “do contra”!

Mas é sempre bom lembrar que, o lema maior do Atleticano, é ‘torcer contra o vento”. Não precisamos de “Profetas do Apocalipse” para vociferarem palavras e textos contundentes contra quem quer que seja, para depois ainda querer usar de suas falas com os tradicionais “eu avisei” ou “a mim não engana”. A instituição não precisa deste tipo de coisa e acho que não devemos dar espaço a este tipo de postura. Precisamos manter o profissionalismo como foco principal.

Deixamos claro a todos que quando tivermos de fazer qualquer crítica, tenham a certeza que faremos, como sempre fizemos. Mas estaremos embasados em documentos e não em opiniões pessoais. Não sendo assim, a frase que usaremos em textos de terceiros passará a ser outra, um pouco mais contundente: “O texto não reflete, definitivamente, o pensamento do Fala Galo.”